ATUALIZAÇÃO DE MERCADO: o reino da incerteza

É difícil prever os próximos movimentos das instituições ou governos centrais. Confira a nossa análise.
ATUALIZAÇÃO DE MERCADO: o reino da incerteza
http://laltrafinanza.blogspot.it/2016/08/ Atualizando-mercati-il-regno.html
Ninguém se atreve a interpretar dados cada vez menos convincentes. Nem mesmo os Bancos Centrais consideram apropriado tomar decisões de política monetária. Talvez porque o resgate completo do sistema econômico não se torne sustentável ou talvez porque as decisões tomadas até agora não tenham gerado os efeitos desejados.
Portanto, é difícil prever os próximos movimentos das instituições ou governos centrais. Os únicos aspectos conhecidos para enquadrar o cenário, cada vez mais complexo, podem ser assim resumidos. Há uma economia que é escassa em termos de Demanda Agregada, as causas estão em políticas redistributivas de renda que estiveram ausentes ou falharam nos últimos 20 anos.
Como resposta, queríamos produzir muito e, na ausência da absorção do excesso de bens móveis e imóveis, procedemos à geração de dívida. Devido aos fortes e críticos sinais de subsidência, que explodiram em 2008 com as quebras das principais instituições financeiras americanas.
Procurou-se “mascarar” esta dívida fazendo-a passar pelos balanços dos Bancos Centrais, reportando uma aparente calma nos mercados financeiros, mas uma estagnação geral em comparação com a alardeada prosperidade; o valor do PIB americano, o país mais saudável do cenário mundial, é de 1,2%. Que emoção!

Nós agora carregamos um lastro mais ilíquido e imobilizador do que a história econômica global já viu, que é chamado de dívida (seja privada ou pública). Sem a menor intenção de abordar o problema do “peito”, o sistema está quase nos convencendo de que de uma forma ou de outra existe a solução indolor dessa situação. Essa visão é o fim do mercado, de seus princípios fundadores.

Por decência comunicativa, tentamos manter algum controle em transferir esse pensamento para você, mas é aberrante imaginar que não poderemos cortar impostos para todo o futuro porque carregamos uma montanha de dívidas conosco ou que nunca traremos taxas de volta a um nível aceitável porque as dívidas acumuladas passariam por um processo de desvalorização devastador primeiro, e depois insustentável na taxa de juros.

O Japão está nessa espiral há 20 anos e não sai dela. Será que vamos acabar nele também? Ou estaremos dispostos a cortar um braço ou uma perna para tentar sonhar com algum crescimento, pelo menos em perspectiva para nossos filhos? A política deveria falar sobre essas coisas todos os dias. Faça-nos entender onde chegamos. Há muitas páginas inúteis e nenhuma formativa.

De resto o que dizer? Está tudo bem. O italiano de 10 anos rende 1,19%, o MPS está em processo de “salvamento” (veja MPS e o novo mercado de empréstimos inadimplentes), Draghi compra, Japão aumenta e América, um pouco como nós, espere…