FOCO: a filosofia de Retorno Total

Este mês decidimos focar nosso foco em uma “filosofia” de gestão chamada Retorno Total. Em nossa opinião, essa estratégia é muito útil em fases históricas como a atual.
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Este mês decidimos focar nosso foco em uma “filosofia” de gestão chamada Retorno Total. Em nossa opinião, essa estratégia é muito útil em fases históricas como a atual. De facto, encontramo-nos com mercados em máximos históricos com importantes incógnitas no horizonte ligadas à resolução da dívida global.

Ao novo rumo das futuras políticas monetárias restritivas, que poderão inverter o ciclo positivo dos próprios mercados.  De fato, a prerrogativa do Total Returns é consolidar os ganhos obtidos ao longo do tempo através da utilização de instrumentos específicos de hedge (stop loss – take profit).

Nesse contexto, as estratégias que visam eliminar o risco por completo, historicamente têm limitado os rebaixamentos em fases de máxima criticidade. Se ao mesmo tempo os mercados mantiverem a força atual, a estratégia de Retorno Total permite aproveitar o crescimento do mercado, com base no perfil de risco selecionado pelo cliente.

O objetivo final e a análise subjacente às escolhas dos gestores deste tipo de instrumento financeiro é obter um retorno anual em qualquer situação, mesmo na fase lateral ou durante uma recessão real, utilizando os vários instrumentos financeiros tradicionais da carteira sob gestão.

Não há benchmark, mas apenas um nível esperado de volatilidade/retorno que o cliente está disposto a aceitar. Portanto, os pontos fortes desta filosofia de gestão são o rigoroso controle de risco e um acentuado dinamismo de alocação de ativos.

A avaliação da eficácia de uma gestão de Retorno Total deve ser feita examinando um histórico de pelo menos 3 anos e vendo como ele se comportou durante as fases de alta e baixa volatilidade.

No Quadro 1 anexo mostramos-lhe o progresso de uma gestão Azimut que segue esta filosofia. Vejamos Azimut, não tanto por um evidente conflito de interesses, mas pela facilidade em encontrar os dados e pela certeza de sua exatidão. Poderemos no futuro analisar gestões semelhantes de outras empresas.

A linha amarela é o MSCI World, o índice do mercado de ações mundial, e a linha preta é o nível agressivo de gerenciamento do Azimut MAX (o mais alto em termos de retorno de risco). Podemos ver claramente como nos últimos três anos o gestor tem sido bom em eliminar o risco durante as fases de turbulência.

Desvalorização do renminbi chinês em agosto de 2015 – janeiro / fevereiro de 2016 primeiro aumento da taxa do FED – Brexit de junho de 2016. Além disso, no período janeiro/fevereiro de 2016 (detalhe no gráfico 2) ele ainda conseguiu lucrar com mercados em queda.

Estamos disponíveis para qualquer esclarecimento adicional ou mais informações sobre esta filosofia de gestão, podendo contatar-nos por correio/telefone ou através da área adequada.